Третий эшелон Обороты рухнули, что дальше?

Доля третьего эшелона в совокупном обороте осталась на уровне 5% — это минимальное значение как минимум с января 2023 года. В августе через низколиквидные бумаги прошло всего около 108 млрд руб. Ранее мы отмечали, что обороты акций третьего эшелона стали выше, чем второго. В последние 3 месяца, впервые за долгое время, эта тенденция была сломана. Второй эшелон вновь вышел на второе место по доле оборотов от суммарной активности на рынке.

Ликвидные акции падают в цене с мая 2024 года, и чем они ниже, тем более привлекательными становятся для долгосрочных инвесторов. Повышенный спрос на низколиквидные бумаги может вернуться, если на рынке не останется недооценённых бумаг первого и второго эшелона. Да, есть и риски, особенно с эмитентами третьего эшелона, но хорошо сбалансированный инвестиционный портфель поможет вам снизить их до минимума. При этом coirone цены таких активов значительно ниже цен на «голубые фишки», они доступнее, а при правильном подходе такие активы могут принести куда большую прибыль. С конца 2022 года на Московской бирже наблюдается рыночная аномалия — бумаги с третьим уровнем листинга начали расти широким фронтом, и чаще всего без причин.

Рынок акций в мае активно снижался, но третий эшелон падал ещё быстрее, чем ликвидные бумаги. С начала 2024 года Индекс МосБиржи в плюсе на 0,9%, а акции третьего эшелона накопленным итогом потеряли 1,1%. Рынок акций в июне, после начавшейся в мае коррекции, был волатилен. По итогам июня Индекс МосБиржи потерял 0,9%, а акции третьего эшелона — 5,7%.

Какие акции относятся к третьему уровню листинга?

Как правило, их эмитентами являются средние и достаточно молодые компании, чей потенциал еще достаточно высок и практически не реализован. В пресс-службе брокера РСХБ сообщили, что клиенты могут торговать с плечом только голубыми фишками, некоторыми облигациями федерального займа (ОФЗ) и юанями, ранее также были доступны доллар США и евро. «В текущей ситуации сильно снизилось использования заемных средств.

Что нужно знать инвесторам

Биржа с середины 2023 года борется с подобными взлётами, но введённые меры помогают лишь отчасти — котировки к исходным значениям так и не вернулись. Эти компании, как правило, не на слуху, не дают рекламу о себе, их товары и услуги могут быть узкоспециализированными, деятельность не освещена новостными лентами. Отсюда происходит их низкая ликвидность – согласитесь, сложно продать акцию, в которой не особенно заинтересованы. А из-за низкой ликвидности у таких акций образуется очень высокий спред, что также является фактором риска для инвестора. К настоящему времени индекс акций третьего эшелона восстановился более чем на 50% падения от максимума, достигнутого осенью 2023 года.

1. Индекс третьего эшелона накопительным итогом за месяц сократился на 4,7%.
2. Это делает акции данных уровней листинга менее волатильными и более ликвидными.
3. Все инвесторы знают или слышали понятие “акции первого эшелона” или “акции третьего эшелона”.
4. До 2022 года подобные взлёты тоже случались, но были непродолжительными.

Что такое акции второго и третьего эшелона на бирже? Список компаний

Акции из третьего эшелона могут вообще не представлять отчётность, не раскрывать данные о компании и т.д. Инвестиции в акции третьего уровня требуют более тщательного анализа и понимания специфики рынка. Это может быть интересным направлением для опытных инвесторов, ищущих нестандартные возможности и способных управлять повышенными рисками. Однако начинающим инвесторам следует проявлять осторожность и, возможно, рассмотреть более традиционные варианты инвестирования на ранних этапах их карьеры. Мы рассчитываем индекс третьего эшелона, в который входит 150 акций.

Индекс третьего эшелона накопительным итогом за месяц сократился на 4,7%. В 2023 году такие взлёты участились, а Московская биржа начала с ними бороться. Ближе к лету технология дискретного аукциона начала применяться не только для акций из Индекса МосБиржи, а для всех бумаг на рынке. Далее включили ограничения по максимально возможному росту за день.

У каждого уровня листинга или эшелона имеются свои плюсы и минусы. А вот мне, долгосрочному дивидендному инвестору, больше подходят акции из 1 и 2 уровня листинга, хотя в своём портфеле имею бумаги из всех трёх эшелонов. В ЦБ резкие колебания цен на низколиквидные акции объясняют доминированием частных инвесторов, отсутствием маркетмейкеров и низкой ликвидностью. Лях уточнил, что в бумагах второго и третьего эшелонов большая ликвидность  сосредоточена в первые полчаса после открытия торгов либо в какой-то другой период торгового дня. Прежде, чем акция начинает обращаться на фондовом рынке, она проходит процедуру листинга. Есть несколько уровней листинга, они устанавливаются и для акций и для облигаций.

Заработать на акциях второго и третьего эшелона при везении можно невероятно быстро, но и риски такого инвестирования очень высоки. Не трудно догадаться, что инвестиционная привлекательность таких акций ниже всех остальных. Отсутствие каких-либо сделок с активами третьего эшелона на протяжении нескольких дней – в порядке вещей. А это в свою очередь ведет к высоким спредам (когда продать акции практически невозможно без убытка) и огромной волатильности, которую невозможно достоверно спрогнозировать. Однако, акции второго эшелона не теряют интереса инвесторов и объема торгов, так как именно на них можно быстро, хоть и рискованно, получить прибыль.

Биржа с середины 2023 года борется с подобными взлётами, но введённые меры помогают лишь отчасти — цены акций не вернулись на исходные значения. Большинство акций третьего эшелона были сильно переоценены без фундаментальных причин. Однако в первой половине 2024 года оценка третьего эшелона начала нормализовываться, особенно упали акции компаний с высокой долговой нагрузкой. Как видите, самые жесткие требования для акций первого эшелона.

В прошлом третий эшелон периодически обходил по оборотам второй. Теперь, уже четвёртый месяц подряд, третий эшелон остаётся аутсайдером по оборотам — интерес к низколиквидным бумагам падает. За месяц было 26 случаев, когда акции по итогам торговой сессии выросли более чем на 10%.

Есть риски делистинга бумаг с Мосбиржи, фундаментальных причин для роста нет. Акции компании стали лидером роста в августе среди третьего эшелона — 75%. Причина — объявление дивидендов с огромной доходностью, подробности здесь. Акции поднимались несколько дней подряд, и 4 раза торги начинались на планке — с максимально возможным ростом за сессию.

Все инвесторы знают или слышали понятие “акции первого эшелона” или “акции третьего эшелона”. Важно помнить, что акции третьего эшелона — спекулятивная история. Их движения не поддаются техническому анализу, а драйверов для роста либо нет, либо они недостаточны для столь сильной переоценки. Торговля этими акциями несёт повышенные риски, об этом необходимо помнить. Если вы всё-таки решите присоединиться к росту и попробовать заработать на волатильности в третьем эшелоне, необходимо придерживаться жёстких риск-правил.

Поэтому, для того чтобы получить кредит, инвестору нужно обязательно иметь деньги или ценные бумаги. Соотношение собственных и заемных средств называется кредитным плечом. Опрошенные «РБК Инвестициями» эксперты рекомендовали инвесторам не участвовать в движениях волатильных бумаг третьего эшелона из-за высоких рисков. Выяснили у брокеров, какие меры они приняли для защиты своих клиентов. За месяц обороты в ликвидных фишках упали на 10,8%, во втором и третьем эшелоне — на 13,4%.